20亿美金收购爱贝斯后硕腾2019年成绩单怎么样 | 零点三七研究院

2019年,硕腾一直动作不断,那么这些动作带来了什么呢?我们可以通过硕腾刚刚发布的2019年年度报告略知一二。

硕腾是一家全球动物保健公司,拥有超过65年的深厚经验,其可提供高质量的药物、疫苗和诊断产品,辅以基因检测、生物设备和一系列服务,服务足迹遍布100多个国家。目前,硕腾有30条产品线,7大产品类别:疫苗、抗生素、驱虫药及其他医药产品、皮肤病产品、药物饲料添加剂和动物健康诊断,主要面向8种动物:牛、猪、禽、鱼、羊、犬、猫、马,在12个国家设有25处生产基地。

近年布局

目前,硕腾的诊断布局包括在2018年收购的Abaxis,此举增强了其诊断产品的投资组合。这次收购带来了VetScan®台式机和手持式诊断仪器和消耗品组合,为北美兽医实践的大量客户群提供服务,并准备在国际市场扩大。2019年,硕腾收购了Phoenix中心实验室和ZNLabs,正式进入参考实验室服务,并计划开发一种更全面的诊断方法,为兽医提供更高的价值。另外,其诊断组合还包括the Witness®Serelisa®和ProFlok®一系列免疫诊断试剂盒,为包括狗、猫、牛、猪和家禽在内的各种物种提供疾病检测。

硕腾也在2019年收购了Platinum Performance,进入动物营养品领域。此次收购为硕腾带来了优质的营养产品配方,并为马、狗和猫的科学健康领域注入了新活力。

营运情况

概况

硕腾在2019年的全年表现强劲,全年营业收入增长10%,包括收购Abaxis的影响,调整后净收入增长14%:

  • 全年营收63亿美元,全年调整后净收入为18亿美元。
  • 伴侣动物业务增长23%带动收入增长,部分抵消了牲畜业务下降1%的影响,主要是由非洲猪瘟和牛市场环境的挑战导致的。
  • 美国业务增长11%,国际业务增长9%。

损益表

研发

硕腾的研发部门业务由专门的兽医药物研发组织、外部联盟和其他业务组成,专注于产品的开发、注册和法规维护。此外,研发业务集中于诊断、设备、数据、数字和其他技术创新。研发工作包括300多个项目,全球约有1100多人参与工作。大部分研发项目专注于产品生命周期创新,即以现有动物保健产品为基础,通过增加新品类、在新市场获得批准或创造新的组合和重新配方的研发计划。

2019年,硕腾支付了4.57亿美元的研发费用(2018年为4.32亿美元,2017年为3.82亿美元)。

地区收入

截止到2019年12月31日,海外业务占硕腾总收入的48%,巴西、中国和墨西哥等新兴市场贡献了22%的收入。

美国收入组成

国际收入组成

业务收入

与2018年相比,2019年总收入增长了4.35亿美元,同比增长7%,营业收入增长6.01亿美元,同比增长10%。业务收入增长主要是由于下列原因:

  • 增加了约4%的产品量,其中2%来自主要皮肤科产品。
  • 2018年7月收购Abaxis,贡献约2%。
  • 价格增长约2%。
  • 新产品销量增长约2%。

业务路线

家畜产品直接销售给家畜生产商,包括牛肉和奶农以及猪肉和家禽业务,以及兽医、第三方兽医分销商和零售网点,后者通常将产品销售给家畜生产商。

伴侣动物产品主要向兽医或第三方兽医经销商销售,这些经销商通常会将产品出售给兽医,兽医通常会将产品出售给宠物主人。

硕腾最大的两个客户都是经销商,在截至2019年12月31日的财年中,他们分别占其收入约15%和6%,没有其他客户占同期收入的6%以上。

产品收入

在2019年,硕腾最畅销的两款产品Apoquel®和Draxxin®分别贡献了大约9%和6%的收入,再加上接下来最畅销的三款产品Revolution®/ Stronghold®、ceftiofur line和Simparica®,这五款产品贡献了大约29%的收入。2019年十大产品线贡献了41%的收入

伴侣动物产品

资产负债情况

2020年展望

  • 预计营业收入增长7.0%至9.5%,营业净收入增长8%至11%。
  • 预计Simparica Trio公司的收入将增加1.5亿美元。
  • 正在进行的投资,包括单克隆抗体和疫苗 。

股票情况

硕腾普通股自2013年2月1日起在纽交所(代码ZTS)上市,截至2020年2月7日,硕腾已发行普通股47.493.3945万股,持有股东1795人。

累计收益指数

风险提示

动物健康行业竞争激烈:主要竞争对手包括动物保健药品、疫苗和诊断公司,例如BoehringerIngelheim,Merck,Elanco,IDEXX,Bayer等。

临床医疗和技术的颠覆性创新和进步可能会对其产品的市场产生负面影响。

市场整合可能会对其产生影响。

伴侣动物产品分销渠道的变化会对其产品的市场份额、利润率和分销产生负面影响。

对生产食品的动物使用抗菌药物的限制和禁令以及消费者的偏好可能会更加普遍。

业务会受到基于全球经济状况的风险的影响。

动物疫病的爆发可能对其产品的销售和生产产生不利影响。

美国或外国修改对外贸易政策或对美国或外国商品征收关税可能会损害其的生意。

制造问题和产能不平衡可能导致产品发布延迟、库存短缺、召回或意外成本。

高额债务可能会产生重要后果,包括:限制其获得额外资金以满足未来营运资本、资本支出、业务发展或其他一般公司要求的能力,包括股息;使其更容易受到一般不利的经济和工业条件的影响;使其处于相对于其他低杠杆竞争对手的竞争劣势;影响有效税率;及增加借贷成本等。

结语

硕腾的成功有赖于其现有的产品组合和新产品的渠道,包括其可能通过合资企业开发的新产品,以及能够通过许可或收购获得的产品。那么,2020年硕腾会给我们带来哪些惊喜呢?我们拭目以待。

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